9月10日，国际市场上铜价出现明显下滑。LME铜期货一度下跌3.92%，最低达到14232美元/吨；而COMEX铜期货的最大跌幅则为5.04%，降至6.5415美元/磅。这次铜价迅速回落的主要原因是市场对美国关税政策的预期减弱。有消息指出，美国白宫尚未就精炼铜的关税做出决定，官员们正在考量此举可能对制造业成本的影响，以及本土采矿带来的潜在正面效应。知情人士透露，美国商务部已在设定的截止日期前向特朗普提交了最新评估，但具体建议仍未明确。虽然市场预期美国可能会对精炼铜加征关税，但此举并非板上钉钉。这样的关税不明朗性动摇了市场对美国对精炼铜和铜精矿加税的预期，从而导致铜价大幅下滑。

在此之前，由于对美国加征关税的预期，且供需基本面支撑下，LME和COMEX两个主要市场的合约价格接连创下历史新高。此外，市场对此次加税的提前反应使得COMEX铜与LME铜之间的价差不断扩大，促进了全球铜库存向美国流动。值得注意的是，这种情况在2025年曾发生，市场当时预期美国将对所有进口铜征收50%的关税，从而造成交易商将铜运往美国，导致纽约和伦敦的铜库存及期货价格出现显著差异。然而，最终政策公布时只对铜管、铜棒等半成品和衍生产品实施了50%的关税，而铜矿石和精炼铜则被排除在征税之外，COMEX铜价当天暴跌17.7%。